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2025-10-15 03:26:10

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　　除了这些宏观趋势方面的洞察，比约恩·古尔登对中国市场的了解已经深入到具体产品系列。他指出：“在时尚方面，除了Samba、Campus、Gazelle等鞋款，Superstar经典黑白配色也在全球日渐流行，我们在中国也观察到同样趋势，这些产品深受消费者欢迎。我认为白色皮革系列即将回归，更多像Stan Smith、Triple White这样的纯白风潮可能在2026年重现。当前跑鞋趋势与90年代至千禧年之交的风格相似，呈现出复古潮流。”

　　一个接一个系列的产品组成了阿迪达斯应对快速更迭的市场的“工具箱”，这也一定程度上解答了此前市场对阿迪达斯业绩可持续增长的担忧。2022年底，阿迪达斯重新推出以足球鞋为灵感的Samba系列，该产品迅速成为全球爆款，推动公司2023年业绩持续回暖。尽管当时市场担忧Samba之后能否持续打造爆款，但随后Gazelle和Superstar系列在运动时尚领域接棒走热，专业运动领域的ADIZERO 0系列也表现亮眼——今年第二季度，新推出的ADIZERO EVO SL跑鞋为全球跑鞋业务贡献近30%增长。

　　吴海峰被警方拘留颇为突然，不久前上市公司还披露了这位董事的增持计划。2025年8月，公司公告称，基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，公司董事吴海峰计划自公告披露之日（含）起6个月内，以自有资金或自筹资金通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价、大宗交易或法律法规允许的其他交易方式增持公司股份，合计增持金额将不低于人民币1000万元（含本数）且不超过人民币2000万元（含本数），截至目前，上市公司未披露吴海峰增持股份的具体情况。

　　在国家消费补贴、家电以旧换新等政策推动下，身处家电行业上游的禾盛新材近年来业绩不错。2024年，公司实现了销售收入和净利润的双增长，归属于上市公司股东的净利润为 9,790万元，较上年同期增长 18.29%；实现营业总收入 252,593万元，较去年同期增长 7.93%。2025年上半年，公司实现营业收入12.11亿元，较上年同期增长0.32%；归属于上市公司股东的净利润9700.31万元，较上年同期增长58.31%。

　　2025年8月1日，禾盛新材发布公告，公司以自有资金或自筹资金2.5亿元向熠知电子增资，公司于本次投资后预计持有熠知电子10%股权。熠知电子系国内少数已商业落地 ARM 服务器处理器芯片公司，熠知TF7000 系列实测性能达到国内先进水平，可同时覆盖人工智能、云计算、边缘计算多场景。有券商分析，禾盛新材主业在行业政策支持下有望稳步增长，子公司海曦技术在人工智能、云计算、5G 等产业趋势下，相关订单有望加速落地。

　　“35岁歧视”在互联网大厂的招聘中尤为突出，这凸显出惯性思维下的多重误区。智联招聘的2025年数据显示，35岁以上求职者平均投递42份简历才能获得一次面试机会，而25岁群体仅需8份。脉脉高聘发布的《2023泛互联网行业人才流动报告》显示，2023年上半年，纯互联网行业求职难度创新高，人才供需比持续上升，达到2.34，平均约5个人才竞争2个岗位。相比之下，互联网行业运营人才求职竞争白热化，内容运营、社区运营、新媒体运营成为求职竞争最激烈的TOP3岗位，平均5个人才竞争1个岗位。

　　2025年10月13日，杭州丽尚美链网络科技有限公司（隶属国资控股上市公司丽尚国潮）与叙宴（上海）文化有限公司旗下上海筵享餐饮文化有限公司，在杭州叙宴正式签署合资协议。这不仅标志着国有商业资本与市场化消费 IP 的深度融合进入实质落地阶段，更意味着丽尚美链以国企资本入股叙宴旗下筵享公司，叙宴从此正式成为国企参股企业。此次合作继双方6月上海签约后再升级，将通过“国企资源支撑+市场化运营输出” 模式重构文旅消费场景，开启国企赋能市场化IP的全新篇章。

　　作为丽尚国潮集团新零售战略核心载体，丽尚美链依托母公司30年商贸积淀，不仅持有多个核心商圈物业资源，更承载着国有资本参与消费升级的重要使命——近年来其在新零售领域表现亮眼，业务涵盖跨境电商、直播平台运营及供应链管理，成功孵化多个国潮品牌，此次合作中，丽尚美链的核心动作并非单纯资源投入，而是以国有资本入股为核心纽带，重点发挥自身供应链的整合能力、数字化运营体系以及国有企业的平台与资源优势，作为国企参股后的配套支撑，为合资项目（及作为国企参股企业的叙宴）提供不可复制的场景与资本双重保障。

　　叙宴是沉浸式文化体验赛道的领军者，自2023年起已在上海及杭州、台州等5座城市布局门店，其独创的“文化IP+科技体验”模式，通过3D全息投影、非遗互动等技术打造主题餐秀，累计吸引超15000名国际宾客，社交平台曝光量突破1.6亿；在台州十里长街项目中，仅用3个月即实现单店盈利，验证了成熟的商业变现能力。而此次成为国企参股企业后，叙宴将获得国有资本的信用背书、稀缺资源的优先对接权，其市场化运营优势与国企的稳健底蕴将形成叠加效应，进一步放大流量IP的商业价值与社会影响力。

　　中泰证券在发展战略中提出，将“做强财富管理、投资银行、投资交易、研究与机构、资产管理五大业务板块”。其中，针对财富管理业务，公司将进一步夯实传统业务基础，提升客户资产规模，优化客户结构，提升客户服务质量与效率；全力推动买方投顾思维的业务转型，构建以资产配置为核心的新发展格局；进一步加强“一体中泰”体系建设，提升上市公司、中小企业综合金融服务能力；深化金融科技的运用，推动业务流程化、数字化、体系化，促进财富管理业务高质量发展。

　　10月14日讯，据中国汽车工业协会消息，今年前9个月，我国汽车工业多项经济指标实现两位数增长。最新数据显示，1—9月份，汽车产销量分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。其中，新能源汽车产销量均超过1100万辆，同比增长均超过30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%。在出口方面，1—9月，汽车出口495万辆，同比增长14.8%。其中，新能源汽车出口表现抢眼，出口175.8万辆，同比增长89.4%。

　　北京时间10月13日下午，2025年诺贝尔经济学奖揭晓。今年的奖项颁给了乔尔·莫基尔（Joel Mokyr）、菲利普·阿吉翁（Philippe Aghion）和彼得·霍伊特（Peter Howitt），以表彰他们对“创新驱动的经济增长”的研究。其中，莫基尔因“阐明技术进步推动持续增长的必要条件”获得一半奖金；阿吉翁和霍伊特则因“提出以创造性毁灭（creative destruction）过程推动的持续增长理论”而分享了另一半奖金。

　　1946年，莫基尔（Joel Mokyr）出生在荷兰莱顿的一个犹太家庭，其父亲是一名公务员，母亲则是大屠杀的幸存者。他一岁那年，父亲因癌症早逝，母亲便带着年幼的他回到了以色列海法。当时，以色列尚未建国，只是一块处于英国托管下的贫瘠之地。不过，受历史传统的影响，当地文化对教育和求知极为重视。在后来的一次访谈中，莫基尔曾回忆道：“我童年的最大印象，是图书馆比市场更热闹。”或许正是在那样的环境中，他早早感受到知识的庄严与温暖——知识不是奢侈品，而是生存的方式。

　　本科期间，莫基尔就读于耶路撒冷希伯来大学，并于1968年在该校获得经济学和历史学学士学位。随后，他远赴美国，进入耶鲁大学深造，在著名经济学家威廉·N·帕克、洛依德·雷诺兹以及华裔经济学家费景汉的指导下学习。在耶鲁期间，他受到诺思（Douglas North）等制度经济史学者的影响，认为增长问题不能仅从统计数据理解，而要追问制度与文化的背景。但与一般的制度经济学家不同，他并不满足于制度解释的单线性逻辑。他注意到，即使制度相似，不同地区的增长路径也可能截然不同。例如，同为欧洲国家，英格兰与意大利的工业化速度差距极大；同样是港口城市，阿姆斯特丹与威尼斯的命运却背道而驰。由此他意识到，除了制度之外，文化等影响知识传播的因素，在解释增长的过程中也扮演着关键角色。这个发现，成为了他后来一系列研究的基础。

　　1974年，莫基尔完成博士论文《1800—1850年低收入国家的工业增长和停滞》，并顺利取得博士学位。随后，他开始在西北大学任教，至今仍在该校工作。目前，他是西北大学的罗伯特·斯托尔茨文理讲席教授（Robert H. Strotz Professor of Arts and Sciences）。在数十年的执教生涯中，他曾指导过五十余位博士研究生。除教职外，莫基尔还曾担任经济史领域顶级刊物《经济史杂志》（Journal of Economic History）的主编和经济史协会主席，并担任《牛津经济史百科全书》（Oxford Encyclopedia of Economic History）主编。

　　虽然在今天的人看来，经济增长是一件司空见惯的事情，但事实上，真正持续、稳定的经济增长完全是一个现代才有的现象。根据麦迪逊（Angus Maddison）的研究，在18世纪之前，世界主要国家和地区基本都处于“马尔萨斯陷阱”（Malthusian Trap）之中，其人均GDP和生活质量在千年之间几乎没有太大变化。换言之，如果让一个汉朝人穿越到明朝，或者让一个“三十年战争”时期的欧洲人穿越回古罗马，他们都不会觉得生活水平有明显的差别。

　　在莫基尔看来，虽然这些解释分别从不同角度对现代增长的起源作出了贡献，但它们都不够完备：首先，现代增长并未局限于某一两个国家，而是迅速扩展至整个西欧。现有理论或许可以解释英国或荷兰为何在发展中取得先机，却无法说明为何西欧整体能够共享高速发展。其次，在18世纪以前，部分地区的快速发展可以由制度因素解释；但18世纪以后，增长速度对制度因素的依赖似乎减弱，而这一变化是现有理论难以解释的。最后，与前现代增长相比，现代增长具有更强的稳健性。战争、自然灾害等外生冲击会对前现代经济产生深远干扰，而对现代经济增长的影响则相对较小。这一特征，同样难以通过传统理论充分解释。

　　莫基尔指出，当时的欧洲由多个相互竞争的国家组成。在这种政治格局下，企业家、创新者、思想家或异端学者若在一国遭受压制，往往可以轻易逃往邻国，从而确保知识创造和积累的延续性。而政治分裂之外，欧洲在“思想市场”（Market of Ideas）上却高度一体化：知识分子普遍使用拉丁语这一通用语言，以古典文明为共同知识基础，并通过跨国学术共同体——“书信共和国”（Republic of Letters）进行交流。这种结构使得新知识得以迅速传播，尤其在印刷术普及之后，知识更以几何级数扩散，并与生产实践深度结合。

　　事实上，在启蒙运动中，以弗兰西斯·培根为代表的一批学者开始强调认识自然规律对于征服和改造自然的重要性，并提倡用实验的方法探寻各种规律。他们的这一观点被称为“培根计划”（Baconian Program）。在莫基尔看来，培根计划的提出对强化知识在经济增长中的地位起到了关键作用：一方面，它激励了人们投身于科学研究，极大增加了知识的数量；另一方面，它显著提升了知识的可及性（Accessibility），使得既有知识得到了更有效的利用。

　　1987年，阿吉翁从哈佛大学获得经济学博士学位，其博士论文的导师包括2007年诺奖得主埃里克·马斯金（Eric Maskin）、一般均衡理论专家安德鲁·马斯克莱尔（Andrew Mas-Colell），以及微观理论学者杰里·格林（Jerry Green）。毕业后，他进入麻省理工学院担任助理教授。两年后，他回到法国，出任国家科学研究中心（Centre National de la Recherche Scientifique）研究员。此后，他辗转欧洲多地，先后在欧洲复兴开发银行（EBRD）、牛津大学纳菲尔德学院、伦敦大学学院等机构任职。2000年，他重返母校哈佛大学任教。2015年，应法国总统奥朗德邀请，他回国担任经济顾问（也有传言称是为继承刚刚去世的母亲的家业）。同年，他出任法兰西学院讲座教授，至今仍在任。

　　与阿吉翁相比，霍伊特的身世并不显赫，经历也相对简单。1946年，他出生于加拿大，1968年在麦吉尔大学获得经济学学士学位，次年在西安大略大学获得经济学硕士学位，随后赴美国西北大学完成博士学位。从1972年至1996年，他在西安大略大学任教，并在此期间曾在魁北克拉瓦尔大学、法国巴黎和图卢兹大学、以及美国麻省理工学院担任访问学者。1996年，霍伊特转至俄亥俄州立大学，2000年加入布朗大学，直至2021年退休。

　　在这篇论文中，索洛用一个极为简洁的模型呈现了经济增长这一宏大主题：经济体可以通过储蓄部分产出来实现资本积累。这些积累的资本有两个用途——既可以用于资本的“广化”，即为新增人口提供资本，也可以用于资本的“深化”，即提高人均资本存量。由于资本的边际产出递减，随着资本不断积累，经济最终将运行至一个均衡状态：资本的深化趋于零，新增储蓄全部用于广化资本。在这一均衡中，人均资本和人均产出维持稳定，经济体中人们的生活水平不再上升，整体产出由人均产出与人口数量共同决定。

　　在索洛之后，许多学者尝试弥补其模型的这一不足，并发展出一系列重要理论。在经济学中，这类试图打开“技术”黑箱、追问增长根本来源的理论被统称为“内生增长理论”（Endogenous Growth Theories）。根据对技术进步机制理解的不同，内生增长理论可分为三大流派：第一是以罗默（Paul Romer）与卢卡斯（Robert Lucas）为代表的学派，强调知识的内生创造；第二是以赫尔普曼（Elhanan Helpman）和格罗斯曼（Gene Grossman）为代表，突出技术传播、技术互补与市场规模对技术进步的影响；第三个流派，则是以阿吉翁和霍伊特为代表，建立在“创造性毁灭”基础上的理论分析。

　　如果从思想史角度看，阿吉翁和霍伊特的模型其实并非全然原创，其理论内核可追溯至20世纪初的天才经济学家约瑟夫·熊彼特（Joseph Schumpeter）。作为与凯恩斯并肩的理论巨擘，熊彼特为经济学贡献了众多宝贵思想，尤其是他关于企业家精神与经济发展的论述，至今仍被反复引用。其中最具代表性的，是他在《资本主义、社会主义与民主》中提出的“创造性破坏”理论。这一理论充满洞见，为后来的经济学研究提供了丰富灵感。然而，由于熊彼特的思想过于精深、不易形式化建模，长期以来它处于“叫好不叫座”的境地——虽被反复提及，却鲜有主流宏观经济学者严肃采用。

　　竞争究竟会如何影响创新？这是经济学界长期争论不休的问题。传统上，学者们提出了两种截然不同的观点。一种认为，竞争与创新呈正相关关系——竞争越激烈，创新越活跃。这一观点可追溯至肯尼斯·阿罗（Kenneth Arrow），因此常被称为“阿罗效应”（Arrow Effect）。另一种观点则认为，竞争与创新之间存在负相关。理由也很直观：创新需要持续投入大量资源，只有掌握垄断地位、利润丰厚的企业，才具备长期投入创新的能力。这一立场源于熊彼特在《经济发展理论》中的论述，被称为“熊彼特假说”（Schumpeter Hypothesis）。

　　那么，究竟哪一种观点更接近现实？在阿吉翁看来，这两种看法都只是揭示了部分真相。按照“熊彼特范式”，竞争对创新的影响是一把“双刃剑”。现实中，市场上的企业在技术层次上存在明显差距——有的接近技术前沿，有的则远离前沿。对于前沿企业而言，竞争加剧意味着其领先地位面临威胁，因而会激发更强的创新冲动；而对那些技术落后的企业来说，激烈的竞争则可能挤压其生存空间，导致预期回报下降，从而选择“放弃努力”，不再进行研发投入。

　　贺铿：对新基建要一分为二地看：部分领域确实值得投入。比如特高压输电就非常必要，若不建设，“西电东送”就做不成，风光电并网难度也会更大。但有些领域应该谨慎推进，不宜操之过急，比如5G基站建设。当年在武汉的一次大会上，我就对此提出过不同看法。我说，何必如此急于推进5G？投入成本太高了。一个基站动辄上百万元，最少也要50万元。中国大、地理环境复杂，要实现全覆盖花费巨大。现在物联网还没有建成，生产领域对5G需求并不迫切，还需要持续观察，要把钱用在刀刃上。

　　贺铿：GDP核算有两种方法：支出法和生产法。我们目前以生产法为主，同时也采用支出法核算。最终消费率占GDP的比重就是通过支出法得出的。这一数据本质上反映了所创造的社会财富中，有多少用于资本形成，多少用于最终消费支出——包括居民消费与政府消费。尽管大家感觉政府开支较大，但实际上我国政府消费占GDP的比重变化不大，这些年一直维持在15%至20%，与其他国家相差不大。最终消费中下降最明显的是居民消费，其占比从常规的50%降至2008年后的35%左右，这是长期实施积极财政政策的结果。

　　贺铿：很多企业家确实害怕提涨工资，但这不能成为回避问题的借口。应建立一种机制，让企业在利润增长时相应提高员工工资，且需要通过立法手段实现。我在第十届人大期间曾提出两项建议：一是出口退税只退还生产环节已征收的消费税，不搞笼统的“出口退税”；二是建立最低工资制度。这两项都得到了解决。中国最低工资制度通过试点逐渐推广，目前已覆盖全国。但是，该制度虽已经落地，调节收入分配的作用却有限。主要原因有二：一是最低工资标准设定偏低；二是各地执行不力，缺乏强制性。应当制定更合理的最低工资标准，并严格执行。

　　贺铿：我认为很多行业误解了“反内卷”政策，“反内卷”不宜大张旗鼓地推行。在我看来，所谓“内卷”本质上是竞争。竞争本身不应被反对，除非是不合理竞争，比如凭借资本雄厚或利用与“领导”的关系打压对手、搞垮企业，这种行为才需要政府干预。泛泛地“反内卷”容易挫伤竞争活力。压制竞争容易，政府也有此能力。但若误伤正当竞争，想再恢复市场活力就难了。“反内卷”往往受到行业头部企业欢迎，甚至有些企业家借此提出政策建议，因为这些企业能从中获利。但经济政策不能被少数行业或大企业“带节奏”，不能让其将自身利益植入政策建议中。

　　贺铿：越来越多人看到了过去发展逻辑带来的后果，逐渐认识到问题所在。人的认知并非一蹴而就。从我个人的体会来说，在经济政策建议方面，关键是要让有胸怀、有思想、有担当的人敢于发声。我常举出口退税的例子，我曾对出口退税的目标提出异议，相关部门负责人明确反对，但我仍坚持观点。我并不反对出口退税税率，核心诉求是明确出口退税的指导思想——不是为了多出口或鼓励外贸，而是为了防止重复征税。许多税已在生产环节征收过，出口退税是为了避免贸易过程中重复课税。按照这一原则，应该做到多征多退、少征少退、未重复征税则不退。起初很多人不同意，但随着时间的推移以及部分地方财政压力加大，支持这一观点的人逐渐增多。因此，不能认为多数人一时的看法就是主流、就是真理。

　　近些年来，低空经济领域正迎来前所未有的融资热潮。2024年，“低空经济”首次被写入政府工作报告，定义为“新增长引擎”。乘着政策东风，沃兰特在2024年几乎以一两个月融一轮的节奏，全年完成6轮融资。从顺为资本到明势资本，从君联资本到华映资本，沃兰特背后资方阵容豪华。创始人董明解释其融资策略：“我们选择在去年尽快拿到了型号研发所需要的基本资金，能够保障这个型号是安全的。”然而，这种快速融资方式也引发了业内担忧。有投资人指出，创业要面临很强的不确定性，一口气拿完融资，就相当于一定要把这件事情做成，留给公司的容错率很低。

　　eVTOL商业化必须跨越一道高高的门槛-取得中国民航局颁发的“适航三证”（即型号合格证、生产许可证及单机适航证）。2023年9月，沃兰特公开表示，其VE25-100型号合格证申请获受理。但两年时间过去，这一关键证书仍未获批。适航审定之路充满挑战。沃兰特航空合伙人黄小飞曾坦言：“eVTOL作为航空业技术创新最前沿的代表，其适航审定工作存在较多探索性的内容。”此外，欧洲eVTOL企业沃洛科普特的破产案例触目惊心。这家成立于2011年的“空中出租车先驱”，尽管完成了多国载人飞行测试，却因未及时通过欧洲航空安全局的型号认证，至今未获商业运营许可，最终导致资金链断裂。

　　如今的资本宠儿也曾经历过生死存亡的危机。2023年，沃兰特遭遇了未曾预料的“滑铁卢”。“有一次进行实验时飞机重着陆，摔坏了翅膀。就因为那次事故，原先和资方谈好的融资，也被对方撤回了。”那时的沃兰特本身资金就不够充足，而且飞机一重着陆就得修，相当于雪上加霜，处境艰险。更让团队受挫的是，公司CTO觉得不太有信心，也提离职了。后面陆陆续续三四个月，又有很多人离职，基本都是核心团队成员。危机中，沃兰特与招商银行上海分行签订战略合作，获得10亿元人民币的综合授信额度，才得以渡过难关。

　　9月汽车出口表现亮眼。数据显示，9月乘用车出口（含整车与CKD）52.8万辆，同比增长20.7%，环比增长5.7%，1-9月乘用车厂商出口399.9万辆，同比增长12.5%。其中，新能源车出口表现强劲，9月新能源乘用车出口21.1万辆，同比增长96.5%，占乘用车出口40.1%，较去年同期增长15.4个百分点。其中，纯电动占新能源出口的66%（去年同期83%），作为核心焦点的A00+A0级纯电动车出口占纯电动出口的46%（去年同期38%）。；1-9月，自主新能源出口132万，增长125%。

　　对于整个四季度的表现，崔东树表示，今年四季度车市在政策引导和高增长基础上有望延续平稳增长势头。“2026年新能源购置税减免政策调整（从‘全免’到‘减半’）将刺激消费者在年底前集中购车，叠加‘银九金十’旺季和年末车企冲量，新能源与出口双轮驱动的格局进一步强化，智能网联技术升级和‘反内卷’带来的市场秩序改善也将支撑消费信心，预计四季度仍能实现小幅正增长。”崔东树表示，基于此，乘联会将在10月下旬探讨后进一步上调全年销量预期。

　　“投资喀麦隆”网站10月9日报道，根据中非经济与货币共同体（CEMAC）国家央行近期发布的货币政策报告，2024年6月至2025年6月期间，喀麦隆在中部非洲国家央行（BEAC）证券市场发行的政府债券中，超过63%为BTA。 BTA是短期政府债券，期限为13至52周。这些国库券通常由政府在BEAC市场发行，用于筹集资金以应对暂时的现金流困难。BTA不同于期限为2至10年、用于为基础设施项目融资的同类国债（OTA）。 喀麦隆投资组合中BTAs的强势主导地位反映了该国难以自筹资金来满足一次性现金流需求，以履行债务偿还、工资发放、未付国库发票等承诺。 2025年1月至3月期间，喀财政部在BEAC证券市场上筹集的资金中有60%用于偿还在同一市场上到期的旧贷款。考虑到同期该市场通过发行OTA仅筹集了106亿中非法郎，显然，通过发行BTA筹集的2716亿中非法郎中，有40%被用于满足喀麦隆国家其他临时现金流需求。

　　此外，在BEAC市场上广泛发行BTA的情况并不仅限于喀麦隆国库。这种趋势在中非经济与货币共同体（CEMAC）地区几乎普遍存在，这些地区定期在市场上发行短期证券，为政府国库的日常管理筹集资金。BEAC最新货币政策报告显示：“2024年6月至2025年6月期间，共筹得5.1278万亿，其中BTA发行量为3.1924万亿，占总发行量的60%以上，OTA发行量为1.9353万亿。” 喀麦隆此前一直享有BEAC证券市场利率控制最佳的美誉，但其借贷成本的飙升更为显著。根据喀债务自治银行（CAA）发布的截至2025年6月底喀公共债务经济报告，喀财政部发行BTA利率同比上涨11.6%。喀麦隆公共债务管理机构表示，在BEAC市场发行短期债券的成本上涨，导致“正在考虑降低与国内市场容量紧张相关的潜在再融资风险”。换句话说，面对飙升的贷款利率，喀正在寻求国内资本市场以外的其他融资来源。

　　但世界银行仍对高债务负担、缺乏就业机会以及美国总统特朗普的政策所导致的贸易不确定性表示担忧。贸易挑战仍然很大。”世界银行非洲首席经济学家安德鲁·达巴伦（Andrew Dabalen）说：我们不知道如何解决这个问题，因为有很多谈判正在进行。《非洲增长和机会法案》（AGOA）最近即将到期，这是美国和非洲国家之间的一项重要贸易协定。世界银行敦促该地区各经济体创造更多就业机会，并确保为人民提供更高的薪酬、稳定性和机会。”

　　哈佛大学教授卡瓦略表示，大部分关税成本似乎由美企承担，价格正在逐步传导至消费者端，通胀压力明显上升。研究发现，自特朗普3月初开始征收新关税以来，进口商品价格平均上涨4%，本国产品价格上涨约2%。涨幅最明显的是美国无法自产的商品（如咖啡）或来自被高额征税国家（如土耳其）的进口品。尽管价格上涨显著，但整体幅度仍低于关税税率，显示部分供应商也在自行吸收成本。与此同时，美国的进口价格指数（不含关税）显示，外国出口商普遍提高了以美元计价的出厂价，以抵消美元贬值带来的损失。从出口价格来看，中国、德国、墨西哥、土耳其与印度的商品出口成本均有上升，唯独日本保持稳定。目前，美国进口关税的平均税率已从约2%跃升至约17%，每月征收额约达300亿美元。专家预计，企业与消费者仍需数月时间才能完全适应这一未稳定的关税体系。

　　据哥伦比亚《时代报》10月11日报道，哥国家矿业局（ANM）正式启动首轮铜、金及多金属矿业招标，标志该国加入全球通过发展战略性矿业实现经济多元化的行列。首轮招标项目涵盖安蒂奥基亚、塞萨尔、拉瓜希拉和托利马四个战略性省份。这些区域经哥地质服务局勘测确认，具备融入全球关键矿产供应链的潜力。通过此次公开招标，哥与智利、阿根廷、秘鲁、巴西、印度尼西亚及印度等以市场化方式推动竞争性矿业发展的国家并列。政府目标在于将哥打造为战略性矿业投资的可靠目的地，在加速能源转型的同时，推动出口结构多元化。

　　答：中方注意到有关情况。10月9日，中方发布了关于稀土等相关物项的出口管制措施，这是中国政府依据法律法规，完善自身出口管制体系的正常行为。中国作为负责任大国，始终坚定维护自身国家安全和国际共同安全，始终秉持公正、合理、非歧视的原则立场，审慎适度实施出口管制措施。美方有关表态是典型的“双重标准”。长期以来，美方泛化国家安全，滥用出口管制，对华采取歧视性做法，对半导体设备、芯片等众多产品实施单边长臂管辖措施。美方管制清单物项超过3000项，而中方出口管制清单物项仅900余项。美方使用出口管制最低含量规则由来已久，低至0%。美方相关举措严重损害企业正当合法权益，严重冲击国际经贸秩序，严重破坏全球产供链安全稳定。

　　中美伦敦经贸会谈以来，中方一直与美方就上述措施进行磋商沟通，就301调查报告中对中方的无端指责向美方提供了书面回应，并就双方可在相关产业开展合作提出建议。但美方态度消极，执意实施上述措施，并于10月3日发布公告，明确对中方船舶收费的具体要求。中方为维护自身正当合法权益，不得不采取反制措施，依据《中华人民共和国国际海运条例》等法律法规，决定对涉美船舶收取船舶特别港务费。中方的反制措施是必要的被动防御行为，旨在维护中国产业和企业正当权益，也为了维护国际航运和造船市场的公平竞争环境。希望美方正视自身错误，与中方相向而行，回到对话协商的正确轨道上来。

　　10月13日报道，智利林业协会紧急呼吁政府采取行动，应对美国10月14日即将实施的木材进口关税（原木10%，木制品25%）。该协会指出，美国是智利第二大出口市场，占林业出口总额的18.4%。美对智利征收木材关税将使智利97.9%的对美林业出口面临直接成本上涨，严重削弱其相对于免税竞争对手加拿大和墨西哥的市场竞争力。此次关税冲击正值智利林业面临多重困境：中小企业不仅承受着山林火灾导致的原料短缺、国内需求疲软及成本持续上涨的压力，还缺乏有效的政策扶持。行业要求政府通过外交途径争取关税豁免，并制定结合贸易谈判与国内扶持的综合应对方案。

　　10月13日报道，据智利国内税务局数据，截至2024年底，智利资本外流规模达154万亿比索，约合1610亿美元，相当于智经济总量的50%，申报案例数同比激增43%。智利投资的前四大目的地分别是美国（380亿美元）、哥伦比亚（240亿美元）、巴西（130亿美元）和秘鲁（120亿美元）。专家指出，资本涌向美国、哥伦比亚等国的核心原因在于境外投资环境更具吸引力，包括更优的盈利条件、更高的法律确定性，以及智利本土繁重的行政审批流程与企业所得税上调政策。这种趋势已导致国内固定资产投资停滞，若该趋势继续，则将难以实现4%左右的经济增长目标，并可能抑制就业市场复苏与长期薪资增长。

　　10月10日报道，随着特朗普政府取消电动汽车税收抵免并收紧补贴政策，美国“电池产业带”陷入困境。福特汽车在田纳西州的电动卡车和合资电池工厂已多次推迟投产计划，从原定2025年延至2027年。路透社分析显示，到2030年美国电池产能将满足1300—1500万辆电动车需求，但届时电车实际产量可能仅为300万辆。现代汽车在佐治亚州的126亿美元电池厂项目也因美执法部门突击检查面临2—3个月延期。尽管部分企业考虑转向混动车型或储能领域，但政策突变已导致数亿美元投资受阻，依赖这些项目的乡村地区经济前景堪忧。行业专家指出，特朗普虽声称“不反对电动车”，但其取消实施15年的税收优惠、限制本土化补贴等举措，正迫使汽车制造商重新评估电动化战略。

　　10月9日报道，智利环境部日前公布“优先保护区名单”并推动第21.600号法（SBAP）加快落地，引发智矿业界普遍担忧，该法宣布成立“多样性及保护区服务局”以加强自然资源与环境保护。在众院矿产和能源委员会会议上，智利全国矿业协会（SONAMI）表示，统计显示，目前全国有301处矿产开采地位于“优先保护名单”中，相关中小企业或面临严重的就业与生存压力。SONAMI称已与智矿产部沟通，希延后SBAP实施时间并在前广泛征询各方意见。9月3—5日，智环境部通过官方日报公布“优先保护名单”，涉及全国北中南多地，公示期30天，即10月17—21日前不同企业或部门可通过环境部官方平台发表意见与建议。12月政府“可持续发展部长委员会”拟通过最终决议并正式实施。

　　10月14日，商务部发言人回应美对华造船等行业301调查限制措施落地时表示，美方措施是典型单边主义、保护主义行为，严重违反世贸组织规则，违背《中美海运协定》平等互惠原则，赋予相关国家航运和造船企业不公平竞争优势，构成对中国航运、造船等产业的歧视性做法，严重损害中国相关产业利益。中方对此强烈不满，坚决反对，已于10月10日宣布将对涉及美国旗、美国造、美国公司拥有、参股或经营等美国元素的船舶收取特别港务费。

　　这场中美航运摩擦的源头可追溯到今年4月17日。据交通运输部网站消息，4月17日，美国贸易代表办公室（USTR）宣布对中国海事、物流及造船业发起301调查，并决定自10月14日起对中国公司拥有或运营的船舶、中国造船舶及中国籍船舶加收港口服务费。中信期货分析称，以美线TEU集装箱船为例，非中资班轮公司使用中国建造船舶，美线美元/TEU；中资班轮公司运营船舶初期收费约280.5美元/TEU，2028年升至785.4美元/TEU，按全年最多征收5次计算，初期最高年成本达1402.5美元/TEU，将给企业带来沉重财务负担。

　　值得一提的是，中国此次收取船舶特别港务费的方式，将不是一次简单的反制，而是将航运业从“船旗国”逻辑拉向“股东国”逻辑的制度重构。“一个结构性后果会是，业内会考虑去华尔街化、去美国旗化、去美国船厂化”，刘艾拉认为，上市船东会开始评估美国股东持股比例、投票权及董事席位，计划通过增发、定向配售引入非美资本（如欧洲私募、中东主权基金），或通过回购美股股份降低美国投资者占比。更深远的影响是融资生态迁徙可能会出现，长期以来美国资本是航运企业的重要融资来源，特别港务费将削减“美国资本的低成本优势”，将推动企业更积极寻求欧洲、亚洲资本市场与私募渠道，甚至推动“退美转欧/转亚”的再上市潮。

　　周二截至收盘，日经225指数收跌2.58%或1241.48点，报46847.32点；东证指数跌1.99%，报3133.99点。中国国际问题研究院亚太所特聘研究员项昊宇向21世纪经济报道记者分析称，日经225和东证指数的大幅下跌，与日本执政联盟破裂有一定关联，目前日本政局动荡，新任首相可能“难产”，自民党能否继续执政存疑，这些都引发了市场对于日本政局不确定性的担忧，导致投资者避险情绪上升，从而抛售股票，特别是科技股和银行股作为对经济前景和政策变化敏感的板块，更容易受到影响。

　　项昊宇表示，有以下几个原因造成日本超长期国债收益率飙升：首先是主张货币宽松和财政扩张的高市早苗不一定能顺利当选日本下任首相，引发市场重拾对日本央行货币政策正常化的预期。如高市无法就任首相，市场预期日本央行可能加快退出超宽松货币政策，甚至可能进一步加息或调整购债计划，从而推高了长期国债收益率；其次，是对日本财政可持续性担忧，日本政府债务占GDP比重超过260%，目前政局不稳，新政府为稳定执政基础，很有可能推出新的财政刺激措施，增加财政支出，甚至采取减税措施，市场会担忧未来国债发行量增加，或导致财政恶化，从而要求更高的收益率作为补偿。

　　“在政局不稳、政府更迭可能性的背景下，日本央行可能更倾向于保持谨慎，推迟加息，以避免在政治敏感时期采取可能对经济产生重大影响的行动。此外，尽管通胀持续，但如果政治动荡加剧了经济前景的不确定性，日本央行可能需要更多时间来评估风险。”但项昊宇还表示，最新情况已经发生了变化，执政联盟破裂导致高市就任首相的前景存在不确定性，未来新政府货币政策到底是偏鸽派还是，目前还不确定。因此，在日本政局恢复稳定后，日本央行将根据新政府的政策倾向，以及实际的经济数据指标，来判断是否要推进加息进程。

　　业绩层面来看，依托浦发银行的股东背景和资金实力，上海信托位列行业第一梯队。去年年报显示，母公司口径下，公司实现营业收入18.52亿元，同比下降77.25%，净利润6.69亿元，同比下降86.49%。信托业务方面，上海信托2024年末管理的信托资产规模9568.23亿元，较年初增长82.9%。从自营资产质量来看，上海信托2024年末不良资产合计5.55亿元，不良率2.48%，较期初下降1.15个百分点。

　　聚焦本次《信托公司管理办法》新规，其推动行业回归“受人之托、代人理财”的本源定位，聚焦主业、防控风险、深化改革。本次修订内容系统而全面，从业务范围、公司治理、风险防控到监管机制，均作出明确规范和引导。修订突出强调信托公司应立足受托人定位，规范开展资产服务信托、资产管理信托及公益慈善信托业务，明确要求打破“刚性兑付”，贯彻“卖者尽责、买者自负”原则。同时，强化公司治理，要求党建与治理融合，加强股东和关联交易管理，建立以受益人利益最大化为导向的考核激励与文化机制。在风险防控方面，新规督促公司加强全面风险管理，特别是受托履职合规与操作风险，并明确业务全过程管理要求。监管层面也显著加强，包括提高最低注册资本、强化资本与拨备管理、实施行为与穿透监管、落实分级分类监管，并进一步健全风险处置与市场退出机制。

　　9月26日，大成颐享稳健养老目标一年持有期发起式FOF发布清算报告称，其基金合同生效日为2022年8月30日，基金合同生效之日起3年后的对应日为2025年8月30日，由于该日为非工作日，顺延至下一工作日2025年9月1日。截至2025年9月1日终，该基金的基金规模低于2亿元，触发《基金合同》约定的终止情形，因此按约定进入基金财产清算程序，不需召开基金份额持有人大会。2025年9月2日至2025年9月24日为该基金的清算期。

　　此外，在国际标准化组织合作方面，河套深港科技创新合作区建立了国际性产业与标准组织聚集区，目前已引进落地世界无线局域网应用发展联盟(WAA)、国际星闪无线短距通信联盟（iSLA）、世界超高清视频产业联盟（UWA）、世界超高清视频产业联盟（UWA）、全球计算联盟（GCC）、全球固定网络创新联盟（NIDA）等六大标准组织，至今，这些国际组织已累计输出了169项团体标准、发表各类报告（含白皮书、蓝皮书等）41项，并吸引了2183余家会员单位，累计认证了402款产品。

　　自古以来，这里就离世界很近。广东的外贸活动从秦汉时期就已存在，世界上第一个有官方史书记载的海上丝绸之路始发港就是徐闻古港。但是，广东真正形成一套相对完整、由国家主导或深度介入的管理制度，并产生深远影响，是从唐宋时期开始算起，距今大约是一千年。直到清朝，政府将对外贸易的管理集中于粤海关，广东形成了以广州为核心、粤海关监管的十三行体制为基础的外贸体系。它深刻影响了此后近百年的中西贸易格局，也是理解近代中国与世界关系的一个重要窗口。

　　唐宋时期，广州专设供外商居住的“蕃坊”，一枚在遗址出土的唐代牙雕人像印章，其高鼻深目的阿拉伯人面貌，正是当时“番商如织”、万国来华的实物见证。本次展览上，一个欧洲人宴会上调盛果酒用的大碗，外壁上以通景彩绘方式描绘了广州十三行商馆的面貌，上面绘有丹麦、大革命前的法国、奥地利、瑞典、英国和荷兰的国旗，还有炮台、粤海关以及无数的小船、船夫、正在谈话的中外商人、包装和搬运茶叶、装车舢板等场景，生动反映了广州十三行当时的鼎盛。

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